一、電石總論

上周國內電石價格繼續下調，PVC企業電石接貨價格下調幅度在50-80元/噸，降價主要體現在河北、河南、陜西、山西、山東、東北、天津等地，降價主要因供應過剩導致電石壓車卸貨壓力大，加之PVC行情的不斷下行，所以PVC企業電石接貨價格的走跌也未見停歇。本周國內電石價格的下調主要呈現跟降與局部地區繼續下調兩個鮮明的階段性：第一階段隨著上周五天津大沽化下調電石采購價格消息傳來，

短短幾天，各地區PVC企業電石接貨價格迅速做出不同程度的下調，這一時間段市場價格走跌幅度在30-40元/噸。第二階段時間行至上周四，陜西北元再次下調電石采購價格，這也成為北元上周第二次的降價消息，也是北元本月的第三次降價消息，這一階段市場價格走跌幅度在20-40元/噸。上周電石企業開工未有明顯變化，小電石爐停車避險數量上有增加，但寧夏平羅地區部分大的電石爐裝置恢復平穩，因此上周國內電石供應量仍保持充足。目前國內電石仍處在供需失衡的矛盾之中，供需雙方繼續博弈，但奈何利空主導行情，所以市場行情一路下滑。

國內各地區電石主要價格：

上周電石出廠價格重心繼續下移，電石企業出貨不暢現象依舊明顯。迫于成本及出貨壓力，陸續有電石爐停爐或是降量現象出現，但是因整體產量下降緩慢，市場整體貨源依舊較多，低迷態勢未有改觀。目前國內主產區價格為：內蒙烏海地區電石一級品主流出廠價2270-2400元/噸；烏盟地區一級品主流出廠價2500-2560元/噸；鄂爾多斯地區一級品主流出廠價2270-2350元/噸；寧夏平羅地區石嘴山地區電石主流出廠價2320-2400元/噸左右；中衛地區主流出廠價格在2600-2650元/噸；陜西地區廠家出廠價格為2300-2370元/噸；甘肅地區電石主流出廠報價2450-2500元/噸。

上周電石貨源過?，F象延續，壓車明顯，只能降價應對。目前下游PVC企業電石接收價格為：山東德州實華290至2670元/噸，天津大沽化295以上到貨價至2690元/噸，四平昊華290至2780元/噸，河北唐山三友300到貨價格至2720；華北地區PVC廠電石主流接收價在2660-2720元/噸；西北地區主流送到價格在2280-2630元/噸；東北地區290L/KG送到主流在2740-2780元/噸；華東地區主流送到價格為2670-2780元/噸；華中主流送到價格為2690-2850元/噸；西南地區接收價格2870-3150元/噸。

二、電石行情后市分析

 1.供應方面：供需矛盾仍在繼續激化，大的電石爐整體生產情況正常，雖小爐子有停爐但未能產生質的飛躍足以影響市場走向。綜上，供需關系未見明顯逆轉，電石價格一路下行之勢難止。

 2.需求方面：當前正處于PVC需求淡季，加之PVC行情的不斷，PVC廠家庫存高企，出貨壓力逐漸增大，所以短期來看PVC企業開工難見明顯提升，對電石需求也難見明顯提升。

3.電石廠家抗壓能力超出預期。隨著近期國內電石價格的一降再降，電石企業面臨著生產成本及出貨的雙重壓力。但即便如此，多數電石廠仍維穩生產。

4.PVC行情。國內PVC市場陰跌不止，并且目前市場毫無利好消息刺激，短期之內也難見觸底現象。出廠價格亦同時不斷下調。乙烯料PVC市場價格延續小幅陰跌。整體來看PVC市場陰跌下滑未止，市場低價頻頻出現，實際成交寥寥，需求進一步走軟，剛性需求延續，而企業受壓價格不斷下調，業內悲觀氛圍漸增，信心受挫嚴重，在期貨原油跌勢下，市場后市繼續探底可能性較大，乙烯法PVC和電石法PVC繼續保持“探底之路”。

我們預測：電石供需失衡繼續，價格一路下滑之勢難止，市場參與者謹慎心態增加。本周情況來看，過剩資源的消耗尚需時日，而電石企業開工保持平穩，所以電石供應過剩并不會得到有效的緩解。當前隨著國際原油價格的大幅走跌，乙烯法PVC缺乏成本支撐，開啟大幅下行之路，部分地區乙烯法與電石法形成倒掛，電石法企業為搶占市場份額，無奈只能降價銷貨，但當前正處于需求淡季，PVC企業庫存壓力大且出貨難言順暢。因此在此背景下，作為上游原料，國內電石市場怎能獨善其身，所以電石本周仍將保持觸底之勢，成交價格的繼續下行不無可能。