中國電石網訊：

本周國內PVC市場表現低迷，市場實際成交呈現小幅陰跌局勢。PVC期貨價格大跌，對現貨市場造成壓力；貿易商心態稍差，謹慎操作，市場報價也稍顯混亂；氯堿企業出貨存在壓力，本周PVC出廠報價不斷零星走低；下游塑料制品廠家買漲不買跌，同時對高價貨源持抵制態度，少量拿貨維持自身生產。國內PVC裝置春季檢修是市場炒作熱點：目前西南地區包括天原，永祥及金路PVC裝置已經檢修完畢并多在本周末開車；德州實華，北元化工，濟寧金威等PVC裝置均在本周開工不好；內蒙君正蒙西園區36萬噸PVC裝置尚未開工，烏海化工30萬噸PVC裝置于4月8日開始檢修為期一周時間；內蒙億利原計劃4月份有檢修計劃，但未必執行，山西榆社化工計劃4月末檢修。本周原料電石市場價格存在上漲，幅度在30-60元/噸，主要是部分地區電石貨源趨緊，原料電石采購價格上漲對現貨PVC市場起到成本支撐作用。截止至本周末華東地區普通5型電石法PVC主流自提價格在5300-5500元/噸，華南地區普通5型電石法PVC主流自提價格在5400-5550元/噸，華北地區主要是河北地區普通5型電石法PVC主流送到價格在5250-5400元/噸。

國內PVC市場主要影響因素

1.氯堿企業PVC庫存逐漸增加給未來國內PVC市場發展帶來壓力。目前貿易商手中PVC貨源不多，基本是春節前拿到的低價貨源；大用量塑料制品企業手中有少量貨源但并不多；前期氯堿企業PVC庫存低位，是春節過后PVC市場炒作的熱點，目前隨著氯堿出貨不暢，PVC庫存壓力開始顯現出來，前期部分氯堿企業出現高報低走現象，本周出現的部分氯堿企業零星下調現象。需要說明的是PVC社會庫存壓力并不大，近年PVC貿易商大量退出，余下的貿易商在PVC連續下跌的背景下，逐漸采用并習慣了低庫存運營方式，導致PVC整體社會庫存急劇萎縮。

2.PVC市場傳統旺季來臨，但實際需求情況不容樂觀。4月1日，國家統計局公布的中國3月官方制造業PMI回升至50.2，這是自去年8月以來首次回到榮枯線以上；3月官方非制造業PMI為53.8，前值52.7，非制造業也加速擴張。另外，1-2月全國房地產開發投資額同比增長3%；1-2月全國規模以上工業企業利潤同比增長4.8%。近期公布的多項經濟數據好轉，顯示中國經濟短期有改善的跡象。國內經濟基本面在趨穩，很多專業分析人士認為3月經濟形勢改善幾成定局。但下游塑料制品廠家開工率卻表現一般，最近部分中小型工廠因訂單不足或原料價格高位而縮減開工。另外，也有貿易商表示高價原料成交情況并不十分樂觀，終端對高價原料采取觀望態度居多，備貨較謹慎。

3.原料電石價格上漲有效抑制PVC市場的實質性下滑。本周國內電石市場存在大面積的普遍上漲幅度在30-60元/噸，僅山東部分地區及四川地區周邊電石貨源價格保持不變。國內電石價格上漲的動力來源國內電石貨源總體稍顯緊張：主要是PVC開工變化不大的情況下，寧夏陜西及甘肅地區存在電石爐開工不穩定或者停產現象。其次，春節過后四川地區電石采購力度加大，相比前期增加了850噸/天。再次，其他消耗電石產品如BDO等存在零星開車現象如陜化集團，小的乙炔廠家炭黑廠家及石灰氮廠家在春節過后也恢復生產，對增加電石用量也都稍有貢獻。另外，2015年11月至2016年春節前國內各地區均存在零星電石爐停車現象，截止至這些廠家基本沒有恢復生產，只是當時電石貨源過剩，市場顯現稍慢。最后，大產能電石廠家存在春季輪流檢修現象，可以按照1-2臺停車一個月時間考慮如三月份的雙欣化學，4月份的君正化工。

4.3月份國內鋼材市場走勢值得PVC市場參考，二者均是大量用于建筑方面。3月7-8日，全國主要城市螺紋鋼平均價格在兩日內拉漲近20%，此后連續下跌，鋼鐵價格就像坐上了"過山車"。當前強化"供給側改革"力度、限期出清"僵尸企業"、流動性適度寬松等下游政策利好等消息被鋼廠和貿易商充分利用。上游沒貨、中游復雜、下游沒需求的市場情況下，鋼材價格"暴漲暴跌"是市場炒作的結果。根據預測，2016年我國鋼材需求疲弱，盡管中央政府誓言未來3年每年削減鋼鐵產能1.50億噸，但執行起來可能會慢于預期。由于地方政府擔心社會穩定、就業及稅收損失等，預計將有一些新產能投入使用，這意味著凈產能減少不足以改善2016年的供需情況。

后市分析：2016年春節過后國內PVC市場價格大概上漲了600元/噸，這是由國內貨幣及房地產政策的寬松，國際原油期貨價格的震蕩上行及下游需求緩慢升溫等一系列利好因素支撐，另外貿易商借機炒作的影響也不能忽視。3月末國內PVC市場開始降溫，氯堿企業出貨不暢導致自身PVC庫存緩慢爬高，逼迫部分氯堿企業降價促銷。考慮到目前畢竟是PVC市場消費旺季，考慮到PVC推遲檢4-6月份市場供應減少，考慮到目前PVC社會庫存壓力遠低于往年，同時考慮到一季度PVC上漲過快有炒作嫌疑導致的的下游塑料制品廠家拿貨不積極，我們對近期國內PVC市場持謹慎悲觀態度，認為短期內國內PVC市場將表現為持續陰跌的市場態勢，但格出現大幅走低的可能性不大。

二季度來看，4-6月國內PVC裝置集中檢修是目前國內PVC市場炒作的熱點，同時考慮到長期停車的氯堿企業普遍缺錢及企業復產信心不足，至少二季度國內PVC市場供應難以增加；下游需求有望維持在3月份的水平，3月份制造業PMI達到50.2%，重回擴張區間，房地產新開工面積同比增長，基建投入較多有效地拉動了PVC消費；原料電石價格面臨全面小幅上漲，國際原油期貨價格盤整于40美元/捅帶動乙烯單體價格回漲；所以4月份國內PVC市場價格回落空間有限，不過突破前期價格高位尚有壓力。

我們認為長線國內PVC市場價格能夠走出小幅回落，價格小幅并不奇怪。就供需平衡關系而言，國內PVC市場僅屬于稍顯過剩的市場格局。在長期虧損的市場背景下，前期國內PVC市場供應量逐漸降低。多年的虧損，能停車的PVC裝置早已經停車，能淘汰的PVC產能早已經淘汰，總之，國內PVC市場供應量難以在短期內形成爆發式增長。3月份國內PVC糊樹脂市場價格的大幅上漲就是明顯的例子。僅僅是天津化工3月11日PVC糊樹脂裝置停車搬遷就造成了國內PVC糊樹脂市場資源供應不足，出現下游廠家及貿易商搶奪貨源的情況，糊樹脂價格更是一路上行，即使上漲到今天還沒有結束。

上周國內PVC市場行情