中國電石網訊：

2017年氯堿行業(yè)面臨更深層次的轉型升級和產業(yè)結構調整。一方面，氯堿失衡矛盾依舊突出；另一方面，環(huán)保、安全生產檢查力度愈發(fā)趨嚴以及“兩會”、“一帶一路”等大型會議召開，對氯堿產銷影響明顯。PVC經歷了2016年下半年以來一波強勢拉漲行情后，2017年進入震蕩調整階段。上半年受氯堿廠家集中春檢、PVC期市拉漲等利好因素支撐，行情出現(xiàn)兩波短暫回暖。但下游終端需求因房地產調控，新屋開工面積增幅較小，管材、型材等主要消費市場表現(xiàn)持續(xù)低穩(wěn)，導致PVC行情欲漲乏力。

一、2017年上半年PVC行情走勢分析

       2017年上半年PVC行情整體呈現(xiàn)高位回落的走勢，期間2月和5月出現(xiàn)兩波上漲行情。春節(jié)過后，受PVC期市大幅走高以及節(jié)后市場人氣回暖提振，PVC行情出現(xiàn)拉漲，漲幅在300元/噸。隨后進入2月底，國家嚴控樓市，各地限購潮來襲，新屋開工面積增幅減小，管材、型材等終端需求行業(yè)開工不足５成，新增訂單不多；同時，新一輪環(huán)保檢查啟動，下游制品廠家開工進一步受限，PVC需求持續(xù)低迷。2月底至5月初，PVC行情在低谷徘徊。5月PVC廠家集中春檢，涉檢產能達500萬噸，占國內總產能20%以上，供應減少，市場借此機會拉動PVC出現(xiàn)一波上升行情。上半年國內PVC最高均價出現(xiàn)在2月16日，為6643元/噸；最低均價出現(xiàn)在4月20日，為5602元/噸。二者差價高達1041元/噸，跌幅18.58%。

2017年上半年PVC市場主要受以下幾個因素影響：

1.環(huán)保和安全生產檢查力度加嚴

從2016年開始，環(huán)保檢查提升到前所未有的高度。2017年開春，新一輪環(huán)保督查再度展開，主要督查京津冀地區(qū)大氣污染防治情況，隨后，多地環(huán)保督查工作展開。2017年環(huán)保督查成為政府的常態(tài)化工作，對國內大宗商品形成巨大影響，而PVC也明顯受到這波環(huán)保督查的影響，價格出現(xiàn)大漲大跌。

2.國家大型會議召開直接影響產銷

2017年“兩會”和“一帶一路”峰會分別于3月和5月在北京召開，會議前夕及期間，北京周邊地區(qū)PVC及下游塑料制品廠家產銷受限明顯。廠家降負荷或停產是常態(tài)，貨物運輸也受阻。

3.上游原料價格重心下移

PVC表現(xiàn)不振，電石廠家加大外銷，壓車卸貨現(xiàn)象頻現(xiàn)，電石價格急劇下行后低位徘徊，對PVC缺乏支撐。年初國內電石均價為3200元/噸，6月末下降至2900元/噸，下跌 300元/噸，跌幅9.38%。同時，亞洲乙烯也持續(xù)暴跌，至6月末CFR東南亞乙烯價格報880.5美元/噸，較年初跌99.5美元/噸，跌幅10.15%。

4.PVC廠家集中春檢略有支撐

從5月中旬至6月上旬，包括新疆天業(yè)、齊魯石化、天津大沽等氯堿廠家陸續(xù)停車檢修，涉檢產能高達500萬噸。市場PVC貨源供應明顯減少，商家炒漲熱情空前高漲，推動PVC出現(xiàn)一波上行行情，華東、華南市場成交價格上漲300元/噸。

二、2017年下半年PVC行情預測

6月底受PVC期市上揚提振，商家炒漲情緒升溫，PVC現(xiàn)貨行情呈現(xiàn)穩(wěn)中小漲走勢。但結合近兩年走勢來看，PVC仍處于高位回落的整理階段。下半年主要有以下幾個因素影響PVC行情：

1.上游原料多空交織

國際油價持續(xù)圍繞40-50美元每桶區(qū)間震蕩，EDC、VCM單體價格平穩(wěn)運行。而亞洲乙烯市場供應過剩，自年初以來價格重心持續(xù)回落，對乙烯法PVC難有支撐。從6月中下旬開始，隨著下游PVC需求好轉，對電石采購增多，包括內蒙、寧夏等主產區(qū)電石廠家漲價出貨現(xiàn)象增多，電石出現(xiàn)低位反彈，價格表現(xiàn)堅挺，對PVC成本支撐作用增強。

2.供需兩端利好難覓

供應方面，因燒堿利潤可觀，2017年氯堿廠家持續(xù)維持較高開工率，從氯堿平衡的角度出發(fā)，PVC廠家開工率也較高，長時間維持在八成左右，市場貨源供應充裕。隨著2016年國內PVC新建或擴建產能在2017年逐步釋放，且2017年有寧夏金昱元新增25萬噸產能6月投料生產，青海鹽湖鎂業(yè)30萬噸產能下半年正式投產。因此令市場PVC產量一直處于高位。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年1-5月國內PVC累計產量為768.1萬噸，同比增長6.8%。

需求方面，管材、型材、皮革、電線電纜占據(jù)PVC終端消費60%以上的市場份額，2017年上半年這些行業(yè)表現(xiàn)低穩(wěn)，對PVC缺乏支撐。2017年下半年市場對秋檢及傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季可期，但目前國內實體經濟環(huán)境并不樂觀，因此PVC下游需求也難有太大提升空間。未來海綿城市、城市管廊、“一帶一路”基建對PVC有推力，中長期將有望拉動PVC需求，但短期PVC終端需求表現(xiàn)依舊不景氣。

3.國家政策不斷施壓

國家環(huán)保和安全生產等方面的政策不斷施壓氯堿行業(yè)。根據(jù)國辦發(fā)布的《控制污染物排放許可制實施方案》規(guī)定，2017年6月底前，火電、造紙行業(yè)要全面完成排污許可證的核發(fā)，大概涉及5000多家企業(yè)。截至6月23日，3000多家企業(yè)已取得全國統(tǒng)一編碼的排污許可證。7月1日開始全國啟動排污許可證執(zhí)法檢查工作。而國內70%以上的氯堿廠家均有自備電廠，且多為火力發(fā)電。排污許可證檢查工作實施將在一定程度上影響氯堿廠家生產。與此同時，多地安全生產巡查工作也同步進行。6月上旬，國務院安委會啟動第四批安全生產巡查，陸續(xù)進駐內蒙古、上海、湖北、海南、西藏、甘肅、青海7個省級人民政府和新疆生產建設兵團。本次巡查結束后，將實現(xiàn)對全國省級政府安全生產巡查全覆蓋。

4.金融屬性進一步增強

2017年以來，PVC金融屬性進一步增強。在PVC現(xiàn)貨市場缺乏亮點的前提下，大連商品交易所V1709主力合約對PVC現(xiàn)貨的帶動作用不斷增強。2017年2月中旬和6月底受大宗商品走強支撐，PVC期貨市場兩次出現(xiàn)持續(xù)反彈，而PVC現(xiàn)貨市場在基本面平穩(wěn)的情況下，市場報價明顯跟漲。目前PVC期現(xiàn)基差逐步縮小至50元/噸以內。據(jù)業(yè)內人士反應，正是因為PVC基本面較為平靜，廠商將注意力集中到PVC期貨上。

綜上來看，2017年下半年PVC利好不多，行業(yè)面臨調整的壓力依舊較大。無論上游原料還是下游需求都無明顯支撐，因此預計下半年PVC行情將維持區(qū)間震蕩整理走勢。“金九銀十”需求旺季、7月海運費上調將抬高PVC運輸成本等因素存在，或推動行情出現(xiàn)階段性回暖。