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一、11 月份國內電石市場綜述

本月國內電石價格延續低迷走勢，但下行速度有所放緩。前期價格連續下行，部分電石廠家降負減產， 緩解了市場供需矛盾，但是 11 月份國內氯堿裝置同樣集中檢修，造成電石市場需求量降低，價格延續下行 走勢。下游電石法 PVC 價格在本月出現明顯的上行，但在市場供應過量的情況下，電石企業議價能力不足， 只得接受價格的不斷下行。

原料方面，國內蘭炭、白灰價格持續低位，難以對電石行情行程有力的支撐。 后市方面，國內電石供應過量的情況在短時間內仍將延續，價格回暖的難度較大，但隨著下游氯堿裝置開 工的逐漸恢復，電石供需關系將逐步改善，12 月下旬或將出現上行走勢。

二、國內各區域電石市場剖析

內蒙地區 經過前期的震蕩走低，內蒙地區電石市場走勢稍顯平穩，主流成交價格維持在前期水平。據了解， 月中華北、東北等地氯堿企業再次下調采購價格，當地電石廠家出貨難度增大，但由于停車企業較多， 市場貨源量有所減少，價格方面未見明顯的調整。

寧夏地區電石市場觀望維穩，價格水平未見明顯波動。據了解，當地電石企業整體開工負荷一般， 在產企業出貨順暢度表現尚可，暫無壓力可言。但盡管如此，下游氯堿企業到貨節奏亦相對平穩，電石 實盤交投價格提漲難度頗大。

陜西地區電石市場交投氣氛黯淡，主流成交價格難以維持在原位。據了解，區內氯堿裝置開工負荷 平穩，電石市場供需關系未見明顯變化，但氯堿企業壓價力度卻未見減弱，電石廠家雖有意穩定價格， 但為保證出貨，成交仍維持在低端。

甘肅地區電石市場行情平穩，主流成交價格維持前期水平。據了解，近期燒堿市場震蕩走低，氯堿 企業自身壓力較大，對電石采購的壓價力度不減，試圖通過降低原料采購價格來降低成本，而電石價格 已降至成本線附近，電石企業調價意愿淡薄。預計，甘肅地區電石市場多將維持當前淡穩態勢。

山東地區 繼前期電石價格下調之后，本月山東地區電石價格趨向平穩。目前下游 PVC 產品價格有所回暖， 但由于電石到貨過量，氯堿企業不得不繼續壓低電石采購價格。電石企業持穩心態明，交投雙方呈現僵 持態勢。

三、電石裝置動態

伊東東興 企業 8 臺電石爐中的 4 臺在本月逐步恢復生產，寧夏永和泰 6 臺電石爐中的 4 臺穩定生產，錦華化工4 臺電石爐中的 3 臺穩定開工，明巨化工 3臺電石爐中的 2 臺穩定開工。

四、上下游市場動態

1. 上游原料市場動態

11 月蘭炭價格弱勢運行，主要是受到下游電石、硅鐵開工負荷下降的拖累。蘭炭企業出貨不暢，價格 穩中下調。目前陜北地區蘭炭中料主流出廠價格在 730-780 元/噸，較 10 月底下調 40-70 元/噸不等。石灰 石供應狀況不一，多數基本夠用，烏海地區優質貨源出廠價在 70-80 元/噸，低端貨源價格略低，山西部分 出廠價在 80 元/噸以上。白灰價格較為混亂，烏海地區白灰出廠價在 300 元/噸上下，部分出貨一般。

2. 下游 PVC 市場動態

11 月份，國內 PVC 市場表現活躍，受貨源供應緊張的支撐，主流成交價格連續突破。一方面，前期 價格偏低，主流生產廠家預售較多，庫存壓力緩解，對外報盤心態積極，不斷提升的出廠報價是行情走高 的基本支撐力。另一方面，由于入冬前的檢修較為集中，檢修損失量增多，市場整體供應面有所萎縮，貿 易商和下游采購熱情提升，市場成交價格的回暖推動了期貨行情連續大幅走高。后市方面，由于檢修逐漸 恢復，供應量將逐漸恢復，加之較高的市場打擊了下游的開工熱情，后期市場繼續走高的動力略顯不足。 由此預計，國內 PVC 市場將在 12 月上旬繼續保持高位持穩，但隨著供需關系的緩解以及下游逐漸進入停 車放假，市場行情將出現理性的回落。

后市方面，檢修集中期已過，但國慶慶典的影響將在 9 月份凸顯，華北、華中和內蒙東部地區的氯堿 企業開工將受到一定限制，將在一定程度上改善市場供需關系。