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3月PVC供需面由弱轉強，供需兩端均有所增加，出口維持偏強，3月中旬社會庫存出現去庫拐點。4月份PVC供應端集中檢修即將來臨，開工負荷有下降預期，出口待交付量仍然偏高，國內需求有改善預期，基本面或將繼續走強。

3月PVC供需面由弱轉強，3月中旬社會庫存出現去庫拐點。據卓創資訊統計，截至到3月底華東及華南樣本倉庫庫存32.685萬噸，較2月底減少3.545萬噸，降幅9.78%。具體表現如下：

3月PVC供需面由弱轉強3月份PVC供應端開工環比提升，同比略低。3月隨著外購電石的PVC企業盈利繼續恢復，行業開工負荷逐步提升，據卓創資訊統計，3月份PVC開工負荷率81.7%，環比提升1.7個百分點，同比低1.33個百分點。據卓創資訊統計顯示，2022年3月PVC粉產量198.8339萬噸，較2月份增加13.07%，同比增加1.31%。

需求端逐步改善，制品行業平均負荷恢復至5-6成水平，部分軟制品負荷在8成以上，中下旬開始制品企業負荷出現了小幅的回落現象，需求端出現少許負反饋，但月度整體數據來看，3月份需求數據相對較好。3月份國內PVC需求量評估在192.7萬噸，較2月份增45.88%，同比增加6.13%。

出口維持偏強狀態，一季度在國際原油大漲支撐下，國外乙烯法PVC價格繼續走高，價格高于國內市場，國內PVC出口套利窗口持續打開，國內企業出口接單較好，3月份預計出口量在15-20萬噸。

展望4月份，PVC供需面有進一步轉強預期，但也需要警惕需求是否有后置的可能。4月PVC開工負荷有下降預期4-5月份是PVC傳統的檢修集中季，目前從了解到的檢修計劃來看，已經出現了一定的集中檢修的跡象。除了三家長期停車企業以外，正在檢修及計劃檢修企業有13家，涉及產能401萬噸，已經高于去年4月份12家企業的檢修量。后期不排除仍有檢修企業增加或者計劃檢修企業推遲現象，但整體來看4月份集中檢修幾成定局，預計4月份開工負荷率較3月份下降2-3個百分點。

    出口量或將維持偏高

2月份以來PVC出口接單持續改善，3月份交付訂單較為集中，3月中下旬出口出現高價抵觸現象 ，但套利窗口依然打開，考慮到出口交付的滯后性，預計4月份出口待交付量在14萬噸左右。

    需求不斷恢復

3月中下旬開始下游制品企業開工出現一定的下降現象，主要是受到運輸上一定的限制，后期如果運輸改善，需求有提升的預期，但這部分需求后置持續時間存在一定的不確定性，除此之外，4月份是傳統的消費旺季，整體預計4月份需求仍有改善預期。

供需面預計逐步轉強  4月份社會庫存仍有繼續下降預期

通過上面分析可見，4月份PVC供應端將逐步迎來檢修集中季，開工負荷率或將下降，需求端雖然仍有出現一定后置的可能，但4月份本身是需求旺季，加之出口待交付量仍將維持偏高水平，進口仍缺乏優勢，進口量維持低位。所以預計4月份供需面仍有逐步轉強預期。來源|卓創資訊 文|于江中