近期PVC市場分析與解讀

    近期國家對于房地產行業的整頓政策密集出臺，政策實施效果很快傳導至異型材及塑料管材行業，PVC下游的建材領域開工出現萎縮，需求日漸減少。此外，國家公布自7月15日起取消部分塑料及制品企業的出口退稅，這對PVC下游行業又是一利空影響。總的來說，下半年PVC需求低迷，存在很大的不確定性，市場保守預期占上風。

　　今年上半年國內PVC行業可謂喜憂參半。從產量方面看，中國PVC產量基本實現了逐月遞增，并且在3月份之后屢屢打破歷史新高，說明了金融危機之后我國PVC行業的開工率得到了逐步恢復，行業復蘇跡象較為明顯；從價格方面看，2010年上半年我國PVC平均單價相比去年同期大幅提高，在一定程度上實現了PVC效益的增加。但需要注意的是，上半年國內PVC原材料價格變化跌宕起伏對PVC企業運營影響巨大，同時國家接連出臺信貸收緊、打壓房價過快上漲的政策，使PVC需求在二季度后期萎縮明顯。

　　今年下半年，PVC市場走勢應該從多個方面予以關注：

　　——國內PVC行業產能釋放不可忽視　　據統計，2009年底中國PVC產能為1781萬噸，2010年上半年明確退出的產能為23萬噸，但新增投產產能為72萬噸。按照預期計劃，今年下半年仍將有416萬噸的新擴或新建PVC產能釋放，三季度末或第四季度國內PVC供應量增加將對市場價格波動產生直接影響。

　　——原材料價格及供應量的波動　　今年下半年在國家堅定、持續落實節能減排任務目標的前提下，國內各地方政府接連不斷地出臺關于電石等行業的電價上調標準。作為國內電石主產區的內蒙古就自2010年6月1日起，將高耗能行業中限制類企業執行的電價加價標準由現行每千瓦時0.05元提高到0.1元，淘汰類企業執行的電價加價標準由現行每千瓦時0.2元提高到0.3元。在這一基礎上，自7月1日起，該地區部分高耗能行業限制類、淘汰類電價每千瓦時再次上調5分錢。受此影響，內蒙古地區未達到準入條件的電石企業在7月初就出現了大面積的停車現象，電石企業的成本壓力無法順利轉嫁，而虧損嚴重無法維持正常生產后，下半年西北地區的電石供應有減少的預期。作為乙烯法PVC的主要進口原料而言，隨著下半年中東乙烯產量的釋放，國內進口乙烯及EDC/VCM成本在低位震蕩的可能性較大。電石、乙烯及乙烯基原料的行情變化將對下半年的PVC市場走勢有著重要意義。

　　——市場需求依然存在很大的不確定性　　進入2010年第二季度之后，國家對于房地產行業的整頓政策密集出臺，也因此打擊了房地產企業的房屋開工建設，并且政策實施效果很快傳導至相聯系的異型材及塑料管材行業，PVC下游的建材領域開工出現萎縮，PVC需求朝著低迷、減少的方向發展。2010年下半年國家遏制房價過快上漲的政策繼續執行，將對PVC需求產生持續壓制。即使有部分房地產開發商迫于拿地時間已到最后期限不得不開工，但對PVC需求大局的影響有限。此外，國家公布自7月15日起取消部分塑料及制品企業的出口退稅，這樣對PVC下游行業又是一利空影響。

　　——下半年PVC進出口貿易面臨極大挑戰　　隨著外盤乙烯及乙烯基原材料價格的大幅下滑，未來東南亞和歐洲等地PVC反傾銷案件非涉案國家和企業對華PVC出口將有可能增加，并且具有競爭力的價格也將使國內PVC市場發生動蕩。此外，國際上價格便宜的PVC貿易流通也將直接打擊中國PVC出口業務，進而造成PVC出口縮水。

　　——期貨市場走勢對現貨行情產生最為直觀的影響　　PVC期貨上市之后，國內PVC現貨行情的變化均和期貨漲跌有著較大的關系。而且PVC貿易商、下游客戶在一定程度上作為價格參考的期貨將在下半年繼續發揮其影響效果。

　　——電石法PVC和乙烯法PVC進入新的博弈期　　由于國內電石價格在未來下降空間十分有限，這樣下半年進口價格較低的乙烯及乙烯基原料的乙烯法PVC企業將重新獲得成本上的優勢。國內PVC市場在下半年或將迎來電石法PVC和乙烯法PVC新的競爭格局。

　　——國家宏觀政策調整方向需高度關注　　PVC行業是和國民經濟發展緊密相聯系的行業之一，因此下半年國家宏觀經濟基本面上的政策調整將在PVC行業發展中有著敏感的體現。開征環境稅方案、資源稅改革方案、出口退稅政策調整等等擬定方案和政策的出臺都將對PVC企業成本或銷售運營產生影響。

　　綜合來看，下半年國內PVC行業仍處于一個不穩定的大環境中，在當前的市場經濟環境下，行業裝置開工、市場價格、供需關系會處于一個相互影響、動態平衡的狀態。2010年下半年中國PVC行業任重而道遠，而能夠有效控制成本、把握市場的企業仍將會在競爭中占得先機。