上半年P(guān)VC市場回顧及后期預(yù)測

    2010年上半年全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，隨著各國刺激政策的逐步減弱，全球資本市場上漲動力不足。年初我國對高房價的調(diào)控政策頻出，連續(xù)三次上調(diào)存款準備金率，至4月份連續(xù)出臺最為嚴厲的房價打壓政策。國際金融環(huán)境復(fù)雜，歐元區(qū)債務(wù)危機于4月下旬爆發(fā)，引發(fā)國際金融市場動蕩，直至6月底，全球經(jīng)濟復(fù)蘇放緩的擔憂與日俱增，經(jīng)濟環(huán)境陰霾不散。4月中旬之前，全球股市及大宗商品期貨指數(shù)以窄幅震蕩為主，4月中旬至6月底震蕩下行，至7月初，多數(shù)國家股市指數(shù)及期貨已經(jīng)跌破年內(nèi)最低。在此背景下，國內(nèi)PVC市場在成本線附近震蕩，4月中旬以后也震蕩下行為主。

    現(xiàn)貨PVC市場具體表現(xiàn)在，年初在雨雪天氣影響及資本市場推動下，國內(nèi)PVC市場價格觸及7600元/噸高點后，終因國家緊縮資金流動性及春節(jié)臨近需求欠佳打壓開始回落。春節(jié)前后，下游需求減弱，市場消息面平淡，現(xiàn)貨市場以窄幅震蕩為主。春節(jié)后，在成本支撐及商家心態(tài)向好，期望需求復(fù)蘇支撐下，3月中旬-4月中旬國內(nèi)PVC市場以震蕩上行為主，但期間受到大商所大量貨源交割影響，價格重心始終未突破年初的高點。4月下旬開始，“高盛事件”和希臘債務(wù)危機等引發(fā)國際金融市場震蕩，同時國家對高房價調(diào)控政策頻出，PVC現(xiàn)貨受內(nèi)憂外患打壓，市場下行通道確立；在國家整頓高耗能企業(yè)不斷出重拳，原料電石連續(xù)走高，4-5月份國內(nèi)PVC企業(yè)例行檢修等利好支撐，5月份PVC市場表現(xiàn)出一定的抗跌性，參與者心態(tài)仍在徘徊之間。6月份經(jīng)濟環(huán)境仍然疲弱，全球股市及期貨指數(shù)不斷創(chuàng)新低，現(xiàn)貨參與者信心受到較大打擊，月底，供應(yīng)商開始恐慌性拋貨，市場跌幅加速，6月底，國內(nèi)普通電石料均價跌至7050元/噸左右，跌破年內(nèi)最低。

    后期市場預(yù)測：

    上半年隨著各國經(jīng)濟刺激計劃的逐步退出，全球經(jīng)濟的復(fù)蘇也遇到較大阻力，特別4月中旬以后，全球經(jīng)濟環(huán)境利空籠罩，把金融市場及大宗商品帶進了冰點。后期主要影響因素有：

    1、由于擔憂經(jīng)濟前景，近期市場避險情緒有所增加，所以大宗商品市場很難有樂觀表現(xiàn)。中國PMI指數(shù)5月、6月連續(xù)回落，可能預(yù)示中國經(jīng)濟增長率將出現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào)，我國經(jīng)濟將由結(jié)構(gòu)過熱進入下行周期，三季度內(nèi)需下滑將加快，內(nèi)需將進入快速下滑期。PVC期貨更難以擺脫當前的低迷態(tài)勢；

    2、中國政府對房地產(chǎn)市場的調(diào)控抑制了需求，而下半年政策緊縮空間變小，有加息可能但不會進入加息周期，人民幣短期不具備大幅升值基礎(chǔ)；

    3、為完成節(jié)能減排目標，中國政府加快對“兩高一資”等行業(yè)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整，使得行業(yè)競爭愈加激烈；

    4、市場期盼已久的電價上調(diào)雖然在六月份得到陸續(xù)實施，但對于市場的拉動作用有限，且后期內(nèi)蒙地區(qū)電價能否繼續(xù)上漲仍不明朗，所以成本對于PVC市場的支撐力度相對有限；

    5、近期雖然部分亞洲PVC供應(yīng)商上調(diào)了報價，但目前中國、印度等地需求均表現(xiàn)比較疲軟，所以外盤市場價格難以實現(xiàn)真正的上漲。

    綜合分析，后期宏觀經(jīng)濟仍存在很大的不確定性，歐洲各國債務(wù)壓力緩解乏力，全球制造業(yè)采購指數(shù)普遍下降或增速減緩。而現(xiàn)貨PVC供大于求的基本面成為壓制市場的最大力量。下半年氯堿企業(yè)面臨的壓力將更為巨大，三大氯堿產(chǎn)品盈利狀況均受到挑戰(zhàn)，只有部分企業(yè)限產(chǎn)或被迫檢修，整體供應(yīng)量減少，經(jīng)濟環(huán)境出現(xiàn)可喜的提振，現(xiàn)貨PVC市場才出現(xiàn)機會。