上半年化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行分析
7月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布今年上半年國民經(jīng)濟(jì)運行情況。上半年GDP同比增長7.6%，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.3%。其中，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)同比增長11.8%。464種產(chǎn)品中有325種產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長。化工產(chǎn)品在產(chǎn)量、產(chǎn)值實現(xiàn)增長的同時，價格卻有所下滑，1～5月全行業(yè)價格總水平跌幅2.7%。
上半年，化工行業(yè)整體復(fù)蘇偏弱，既有整體經(jīng)濟(jì)增速放緩、需求減弱的外部原因，也存在庫存上升等內(nèi)部因素。究竟化工產(chǎn)品產(chǎn)量增、價格跌表現(xiàn)在哪些方面？具體原因是什么？下半年行業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)怎樣的走勢？記者采訪了相關(guān)業(yè)內(nèi)人士，對此進(jìn)行了分析解讀。
需求減弱 產(chǎn)量反增
今年上半年，能源類產(chǎn)品產(chǎn)量增速不斷加快。1～3月，全國原油天然氣總產(chǎn)量（油當(dāng)量）同比增長3.6%；1～4月，全國原油天然氣總產(chǎn)量（油當(dāng)量）同比增長4.2%，比1～3月加快0.6個百分點；而1～5月，全國原油天然氣總產(chǎn)量（油氣當(dāng)量）同比增長4.5%，比1～4月繼續(xù)加快0.3個百分點。其中，天然氣產(chǎn)量增幅更是突出。4月，天然氣產(chǎn)量92.1億立方米，增幅12.8%，同比加快4.2個百分點；而到了5月，天然氣產(chǎn)量88.8億立方米，增幅11.1%，繼續(xù)較快增長。
“這是因為按熱能價格比，天然氣是最低的，除了本行業(yè)，一些民用、建材行業(yè)都加大了天然氣的使用比例。”中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會信息與市場部副主任祝昉在接受記者采訪時說。數(shù)據(jù)顯示，1～5月，國內(nèi)天然氣表觀消費量672.1億立方米，同比增幅17.8%，比1～4月加快3.8個百分點，占石油天然氣表觀消費總當(dāng)量的22.6%。
同樣，主要化工產(chǎn)品的產(chǎn)量在今年上半年也不斷增加，但增幅卻有所減緩。5月，全國乙烯產(chǎn)量133.2萬噸，同比增長5.2%；純苯產(chǎn)量62.5萬噸，增幅6.1%；涂料產(chǎn)量110.5萬噸，增長3.4%；硫酸產(chǎn)量669.0萬噸，增幅4.6%；燒堿產(chǎn)量241.3萬噸，增長4.7%；電石產(chǎn)量184.4萬噸，增長11.1%；合成樹脂192.2萬噸，增長12.1%；合成纖維單體產(chǎn)量220.3萬噸，增長29.1%；合成橡膠產(chǎn)量31.7萬噸，下降1.1%；輪胎外胎產(chǎn)量8374.3萬條，增長8.1%。1～5月，全國主要化學(xué)品總量增幅約6.3%，比1～4月回落0.8個百分點。
祝昉解釋說，這是因為今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩，特別是交通運輸、基礎(chǔ)建設(shè)等很多工程都在逐步進(jìn)行收尾，很多大宗投資也減少了，所以基礎(chǔ)原材料等一些大宗產(chǎn)品的需求都減少了。“在沒有出現(xiàn)明顯刺激的情況下，現(xiàn)在的市場容量已基本趨穩(wěn)了。”
2013年6月份中國制造業(yè)PMI為50.1%，較上月回落0.7個百分點，進(jìn)口、積壓訂單、采購量和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期等指數(shù)均有所回落。5月份化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、橡膠制品業(yè)、塑料制品業(yè)PPI指數(shù)(去年基數(shù)為100)分別是95.47%、94.95%、96.59%和99.32%，行業(yè)仍處于弱復(fù)蘇階段。
生意社分析師張明認(rèn)為，化工市場運行阻力主要來自于供需矛盾，上半年市場需求呈現(xiàn)“過早啟動、后勁不足”的特點，春節(jié)期間中下游企業(yè)提早備貨，卻未能照常迎來春季行情，至6月份普遍陷入全產(chǎn)業(yè)鏈清淡的境地。另外，國際市場行情也極度低迷，無法提振國內(nèi)市場，即便純堿、尿素等產(chǎn)品打破去年同期出口量紀(jì)錄，這也是生產(chǎn)企業(yè)在大幅犧牲利潤的基礎(chǔ)上為減輕庫存壓力的無奈之舉。
據(jù)統(tǒng)計，1～5月，國內(nèi)主要有機化學(xué)原料表觀消費量同比增幅約4.7%，比1～4月回落0.8個百分點；主要無機化學(xué)原料表觀消費量增長約6.4%，比1～5月減緩1.5個百分點。前5月合成材料表觀消費量同比增幅約1.6%，比前4月提高1.1個百分點。其中，合成樹脂表觀消費量3350.5萬噸，同比增長5.2%；合成橡膠表觀消費量218萬噸，增幅6.7%；合成纖維單體表觀消費量1486.7萬噸，降幅5.8%。合成材料市場需求總體上依然疲軟。
既然外部需求減緩，為何業(yè)內(nèi)企業(yè)并未減產(chǎn)，反而是在增加產(chǎn)量？祝昉分析認(rèn)為，導(dǎo)致這一情況出現(xiàn)的因素有很多，有的企業(yè)是怕停產(chǎn)后工人流失；有的則是地方政府為了維穩(wěn)，要求企業(yè)必須開車；更多的則是企業(yè)怕自己失去了市場份額，自己停產(chǎn)了別人不停，以后市場情況好了，市場情況好了，市場就被別人占了。
價格連跌 盈利下滑
行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)增長，外部需求減緩，帶來的最直接后果便是行業(yè)內(nèi)市場競爭加劇，產(chǎn)品價格持續(xù)下跌。生意社重點監(jiān)測的109個化工代表性產(chǎn)品中上漲品種僅19個，占監(jiān)測品種的17.43%。
平安證券分析指出，2013年上半年原油、煤炭價格較2012年同期分別下降6%、25%，成本壓力下降，但地產(chǎn)、紡織服裝等終端需求仍無明顯改善，化工行業(yè)整體仍無趨勢性好轉(zhuǎn)跡象。2013年上半年化工子行業(yè)盈利同比快速增長集中于三類：第一，草甘膦、雙甘膦環(huán)保政策趨嚴(yán)及吡啶反傾銷初裁落地導(dǎo)致草甘膦、吡啶產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格上揚；第二，受益于原材料價格下滑，MDI、民爆子行業(yè)盈利同比增長較快；第三下游需求相對穩(wěn)定，產(chǎn)品銷量提升致復(fù)合肥、電子化學(xué)品等子行業(yè)盈利穩(wěn)定增長。
“除了一些精細(xì)化學(xué)品和國內(nèi)需求較旺的產(chǎn)品外，行業(yè)內(nèi)大部分產(chǎn)品的價格都在下跌。雖然原材料價格也在下降，但有的行業(yè)產(chǎn)品價格下降的比重更大。而根據(jù)國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，PPI是下跌的，CPI是在上漲，這說明終端價格產(chǎn)品還在往上漲，而工業(yè)原材料價格下跌的趨勢還沒有好轉(zhuǎn)。”祝昉介紹說。
國家統(tǒng)計局價格指數(shù)顯示，5月全行業(yè)生產(chǎn)者出廠價同比降幅5.8%，比上月擴(kuò)大1.1個百分點。分行業(yè)看，石油天然氣開采業(yè)降幅最大，達(dá)10.5%，比上月擴(kuò)大0.9個百分點；煉油業(yè)降幅8.7%，比上月擴(kuò)大1.4個百分點；化學(xué)工業(yè)降幅3.3%，比上月擴(kuò)大0.3個百分點。1～5月累計，全行業(yè)價格總水平跌幅為2.7%。
其中，化肥市場價格在一季度總水平同比下降3.9%，同比明顯下降；4月價格總水平同比下降5.2%，降幅比3月擴(kuò)大1.3個百分點；到了5月，主要肥種市場價格雖較上月有所反彈，但震蕩下行的總體趨勢沒有改變，當(dāng)月化肥行業(yè)出廠價格總水平同比下降6.3%，降幅比4月擴(kuò)大1.1個百分點。
基礎(chǔ)化學(xué)原料制造業(yè)在今年上半年市場也持續(xù)延續(xù)弱勢，出廠價格同比出現(xiàn)連降。其中，監(jiān)測的34種主要無機化學(xué)原料在今年3～5月中，均價同比上漲的不超過9種；監(jiān)測的80種主要有機化學(xué)原料在今年3～5月中，均價同比上漲的也不到一半。
“總體看，基礎(chǔ)化學(xué)原料市場價格上半年都在低位振蕩，但部分產(chǎn)品價格已經(jīng)觸底，出現(xiàn)回升跡象。”祝昉說。
合成材料制造業(yè)情況更不樂觀，在今年一季度價格總水平震蕩下行后，4月繼續(xù)同比下跌6.4%，5月同比下跌6%，成為化工行業(yè)中跌幅最大的子行業(yè)，市場持續(xù)低迷。其中，合成樹脂價格波動相對較小，走勢相對平穩(wěn)；合成纖維單體市場則價格下跌明顯，己內(nèi)酰胺、丙烯腈、精對苯二甲酸等產(chǎn)品在4月價格全線下挫之后，5月不改跌勢，主要產(chǎn)品價格接近一年來最低水平；合成橡膠市場更是受到天然膠價格影響，價格月月創(chuàng)出新低。
5月份，天然膠價格連續(xù)第四個月下跌。當(dāng)月天然膠（SCR5）市場均價19800元／噸，同比跌幅22%，環(huán)比下跌8.3%；天然膠（SCR10）均價22400元／噸，同比跌幅12.8%，環(huán)比下跌3%。同月，順丁橡膠（一級）市場均價13900元／噸，同比跌幅40.9%，環(huán)比下跌4.8%；丁苯橡膠（1500）均價13100元／噸，同比跌幅37.6%，環(huán)比跌幅9.7%；丁腈橡膠（26）市場均價17500元／噸，同比跌幅25.5%，環(huán)比下跌6.4%；氯丁橡膠（A-90）市場均價33500元／噸，同比跌幅1.5%，環(huán)比下跌2%。
國都證券分析認(rèn)為，從上半年化工產(chǎn)品價格來看，資源品價格下降，帶動下游產(chǎn)品價格下滑，只有少數(shù)產(chǎn)品受供需矛盾影響，出現(xiàn)價格上漲的情況。綜合來看，需求低迷導(dǎo)致產(chǎn)品價格走低、企業(yè)開工率偏低、生產(chǎn)成本上升是行業(yè)盈利能力下滑的主要原因。
展望后市 平穩(wěn)略好
根據(jù)快速反應(yīng)機制系統(tǒng)數(shù)據(jù)測算，中國石化聯(lián)合會在4月初時曾預(yù)測，上半年石油和化學(xué)工業(yè)總產(chǎn)值約6.7萬億元，同比增長13%；5月初則預(yù)計，上半年石油和化學(xué)工業(yè)主營收入約6.48萬億元，同比增長13%，利潤總額約4150億元，增幅15%；到了6月初，預(yù)計的則是上半年石油和化學(xué)工業(yè)主營收入約6.33萬億元，同比增長10.5%，利潤總額約4000億元，增幅11%。
對此，祝昉表示，根據(jù)今年的經(jīng)濟(jì)運行形勢，將會逐漸調(diào)低去年年底預(yù)測的2013年行業(yè)增長目標(biāo)。“去年底我們在分析判斷行業(yè)發(fā)展形勢時，考慮了幾個重要的利好因素，包括新一屆政府會出臺一些新的經(jīng)濟(jì)刺激政策等。但現(xiàn)在來看，新一屆政府更看重的是長遠(yuǎn)發(fā)展。側(cè)重于中長期的發(fā)展，要讓未來的發(fā)展保持平穩(wěn)有序，就不會一味靠出臺經(jīng)濟(jì)刺激政策來促發(fā)展，所以行業(yè)發(fā)展比預(yù)期增長要弱一些。”
那是否意味著下半年化工行業(yè)的發(fā)展也將持續(xù)低迷？“我認(rèn)為，下半年行業(yè)發(fā)展用4個字形容比較貼切：平穩(wěn)略好。”
祝昉認(rèn)為，從目前農(nóng)業(yè)、汽車、輕工紡織、房地產(chǎn)市場以及出口情況來分析，化工行業(yè)發(fā)展可能是會存在一些不利因素，但也不能忽視一些積極因素。比如房地產(chǎn)市場的棚戶區(qū)改造工程，未來城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程的加快，都會在一定程度上對本行業(yè)有所拉動。
一些證券分析機構(gòu)則認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和各方面改革還將深入，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行風(fēng)險還體現(xiàn)在，金融杠桿快速上升的勢頭未能得到有效抑制,過剩產(chǎn)能未得到重組、新一輪建設(shè)和投資高潮又接踵而至,結(jié)構(gòu)性改革方案推進(jìn)得不夠快。被經(jīng)濟(jì)高速增長掩蓋的大量不良貸款將會涌現(xiàn),市場認(rèn)為不可能的硬著陸風(fēng)險也會變成可能。而大規(guī)模刺激政策很難出臺，可能針對發(fā)展的短板提出溫和的扶持政策，對經(jīng)濟(jì)放緩起到減震或緩沖的作用。部分化工產(chǎn)品由于需求不足，單純依靠成本支撐的力度將十分有限。
“大規(guī)模刺激政策很難出臺原因在于：第一，大規(guī)模刺激性政策會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩更加嚴(yán)重，特別是像煤炭、鋼材、電解鋁和玻璃等行業(yè)，不利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；第二，當(dāng)前地方債務(wù)高企和融資平臺違約風(fēng)險猶存；第三，地產(chǎn)泡沫日益嚴(yán)重，大規(guī)模刺激性政策會導(dǎo)致資金加快流入地產(chǎn)行業(yè)，加大地產(chǎn)行業(yè)自我崩潰的風(fēng)險；第四，就業(yè)基本平穩(wěn)。上半年，根據(jù)人社部的數(shù)據(jù)，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員700多萬人。”寶城期貨分析師程小勇認(rèn)為，中國對資源性商品需求的增速回落趨勢還將延續(xù)，不排除多數(shù)工業(yè)品再創(chuàng)新低的可能。而作為資源性商品的原油及基礎(chǔ)工業(yè)品的化工品，在工業(yè)金屬和煤炭已經(jīng)大幅下跌之后，存在補跌的風(fēng)險。“作為原油下游產(chǎn)品系列的化工品PTA、LLDPE、PVC和甲醇等,其跟隨原油價格反彈的幅度有限,原因在于需求不足,單純依靠成本支撐的力度有限。”程小勇說。
渤海證券認(rèn)為，上半年化工行業(yè)景氣度遠(yuǎn)低于去年同期，預(yù)計7~9月份行業(yè)或可觸底，4季度或?qū)⒕徛龔?fù)蘇，但具體恢復(fù)情況仍看宏觀層面表現(xiàn)；預(yù)計隨著多數(shù)品種季節(jié)性消費好轉(zhuǎn)和上游原油價格支撐，化工品市場未來下行空間有限，但目前行業(yè)供應(yīng)充裕，短期內(nèi)化工品難現(xiàn)趨勢性反彈行情，將以底部震蕩分化運行為主；預(yù)計塑料、原油有望出現(xiàn)上升行情，橡膠受生產(chǎn)過剩影響仍將維持弱勢。
“其實外部需求減緩對行業(yè)發(fā)展來說，并不是全無好處。”
祝昉告訴記者，“當(dāng)前一些大宗產(chǎn)品的行業(yè)還是處于比較膠著的狀態(tài)，誰都不愿意減產(chǎn)。據(jù)說電石行業(yè)產(chǎn)能還要增加1000萬噸，其實現(xiàn)在很多電石企業(yè)都開不了工了，行業(yè)壓力非常大。但在這種外部形勢下，就能倒逼一些企業(yè)發(fā)揮主觀能動性，積極去進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。”
“我們之前去企業(yè)調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在一些煤化工企業(yè)也在開始往新的方向發(fā)展，比如做甲醇蛋白，或者用甲醇做芳烴。還有的化肥企業(yè)也是如此，比如魯西化工，它是立足于化肥的，但如今已經(jīng)走出化肥了，主要在做其他化學(xué)品，使其成為盈利的主要來源，化肥反而成次要的了。”
祝昉表示，經(jīng)濟(jì)增速放緩就會讓倒逼機制在化工行業(yè)內(nèi)進(jìn)一步加強，讓不同的子行業(yè)都進(jìn)行自我調(diào)整，企業(yè)要進(jìn)一步加強精細(xì)化管理水平，樹立自己的品牌，讓自己產(chǎn)品的技術(shù)含量更高，才能在目前的市場中存活下來。
7月15日，國家統(tǒng)計局正式公布，上半年我國GDP248009億元，同比增長7.6%，增速進(jìn)一步減緩。
